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新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳

【核心观点】 1、2022年12月周订单跟踪:12月第1周(12.1-12.7)9家车企新增订单6.0-7.0万辆,新增订单较11W1环比-9%至-3%,3家车企新增订单的环比增速…

【核心观点】

1、2022年12月周订单跟踪:12月第1周(12.1-12.7)9家车企新增订单6.0-7.0万辆,新增订单较11W1环比-9%至-3%,3家车企新增订单的环比增速低于整体水平,自主品牌和新势力新增订单降幅较小,合资品牌下滑较多。2、2022年12月周交付跟踪:12月第1周(12.1-12.7)9家车企交付合计6.0-7.0万辆,交付较11W1环比0%至+5%,7家车企交付环比增速低于整体水平,新势力品牌环比增幅较大,自主品牌与上月同期持平。新能源补贴政策的退坡、来年涨价以及部分车企推出的“保价措施”对订单获取有一定的刺激作用,但当前疫情对消费需求影响较大,或对促销费政策的实施效果有一定的削弱作用。12月作为传统购车旺季,结合12月第一周实际情况,全月订单和交付量预计有双位数增长。看好国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】;建议关注【小鹏汽车】、【蔚来汽车】。

【正文】

1.2022年12月新能源汽车新增订单跟踪

1.1.周度订单跟踪:本周订单回落,自主品牌表现稳健

天风数据团队访问60位汽车从业人员,在12月单周问卷调查中,基于样本数量、代表性的考虑共收集64份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问8家车企,根据我们进行的调查问卷数据得:

202212月第1周(12.1-12.7)周订单跟踪:9家车企新增订单6.0-7.0万辆,新增订单较11W1环比-9%至-3%,3家车企新增订单的环比增速低于整体水平,自主品牌和新势力新增订单降幅较小,合资品牌下滑较多。

造车新势力(调研合计3家):第1周新增订单0.5-1.0万辆,相比11月同期-10%至0%

自主品牌(调研合计5家):第1周新增订单6.0-7.0万辆,相比11月同期-10%至0%

合资品牌(调研合计1家):第4周新增订单0-0.5万辆,相比11月同期-50%至-40%

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图

202211月订单回顾:9家车企新增订单31-32万辆,新增订单较10月同期 -15%至–10%,5家车企新增订单的环比增速低于整体水平。

造车新势力(调研合计3家):11月新增订单3.0-4.0万辆,相比10月同期-20%至-10%

自主品牌(调研合计5家):11月新增订单28.0-29.0万辆,相比10月同期-20%至-10%

合资品牌(调研合计1家):11月新增订单0.5-1.0万辆,相比10月同期-20%至-10%

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图1

1.2. 12月订单预测:新增订单有望达到36.0-37.0万辆,环比11月+11%至+16%

202212月订单预测:根据12月第一周订单表现,预计9家车企12月新增订单有望达到36.0-37.0万辆之间,环比11月+11%至+16%,年底为传统购车旺季,虽面临全国多地疫情反复的挑战,全月预计环比双位数增长。根据我们进行的调查问卷数据得:

造车新势力(调研合计3家):12月订单预计4.0-5.0万辆,较11月+40%至+50%

自主品牌(调研合计5家):12月订单预计31.0-32.0万辆,较11月8%至+17%

合资品牌(调研合计1家):12月订单预计0-0.5万辆,较11月-40%至-30%

12月为传统购车旺季,叠加补贴退坡以及来年涨价等因素影响,对年底订单有一定刺激作用。但考虑到当前疫情影响,或将部分冲抵需求增量,随着全国各地疫情防控政策逐步放松,初期客流量回升进程较缓慢,订单预测将实时调整,根据当前情况及12W1数据,12月全月订单预计有双位数增长。

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图2

1.3. 周订单结构:A00级车订单及占比均有所提升

从车型结构看,本周9家车企的新增订单中,A00及A0级车订单及占比均有所提升。根据我们进行的调查问卷数据得:

12月第1周(12.1-12.7)的新增订单中:A00级新增订单0.5-0.9万辆,A0级新增订单0.8-1.1万辆,A级新增订单3.1-3.6万辆,B级新增订单0.9-1.6万辆,C级新增订单0.5-1.0万辆。A00-A级车新增订单共计4.4-5.6万辆。

相较于11W4,本周订单总数有个位数下滑,但A00级车订单较11W4呈上升25%-30%,A0级车订单较11W4上升5%-10%左右,A00和A0级车型占比均有所提升。相反,B级车本周新增订单较11W4下滑较多,占比同步下降,A级车占比较11W4个位数下降,C级车占比个位数上升。

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图3

2. 2022年12月新能源车销量前瞻预测

2.1. 周度交付量跟踪:交付加速, 自主品牌周度持续改善

202212月第1周(12.1-12.7)交付量跟踪:9家车企交付合计6.0-7.0万辆,交付较11W1环比 0%至+5%,7家车企交付环比增速低高于整体水平,新势力品牌环比增幅较大,自主品牌与上月同期持平。根据我们进行的调查问卷数据得:

造车新势力(调研合计3家):第1周交付0.5-1.0万辆,相比11月同期+25%至+35%

自主品牌(调研合计5家):第1周交付5.0-6.0万辆,相比11月同期0%至+10%

合资品牌(调研合计1家):第1周交付0-0.5万辆,相比11月同期0%至+10%

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图4

202211交付回顾:9家车企交付32.0-33.0万辆,相比10月同期+0%至+5%,5家车企交付环比增速高于整体水平,自主品牌和合资品牌做出主要贡献。

造车新势力(调研合计3家):11月交付3.0-4.0万辆,相比10月同期-10%至0%

自主品牌(调研合计5家):11月交付29.0-30.0万辆,相比10月同期0%至+10%

合资品牌(调研合计1家):11月交付0.5-1.0万辆,相比10月同期+10%至+20%

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图5

2.2. 12月交付预测:交付量有望达38-39万辆,环比11月增加15%至20%

202212月交付预测:根据12月第一周交付表现,预计9家车企12月交付量有望达到38-39万辆,相比11月+15%至+20%根据我们进行的调查问卷数据得:

造车新势力(调研合计3家):12月预计交付合计5.0-6.0万辆,较11月+55%至+65%

自主品牌(调研合计5家):12月预计交付合计32.0-33.0万辆,较11月+10%至+20%

合资品牌(调研合计1家):11月预计交付合计0-0.5万辆,较11月-30%至-20%

本月各家车企进入最后的交付倒计时,疫情反复或将导致生产线减员、门店人员减少、相关交付手续办理延迟,或将影响最后一个月的交付量,本月交付量预测将随着各地疫情发展情况做适时调整。根据当前情况及12W1完成量,12月全月交付量有望双位数增长。

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图6

2.3. 周交付结构:A00-A级车占比较上月同期持平,B级车占比较上月同期提升明显

从车型结构来看,9家车企中A00和B级车占比较11W1提升,A和C级车占比下降。根据我们进行的调查问卷数据得:

12月第1周(12.1-12.7)交付车型中:A00级交付0.4-0.8万辆,A0级交付0.6-0.9万辆,A级交付2.8-3.3万辆,B级交付0.8-1.5万辆,C级交付0.5-1.0万辆。A00-A级车交付共计5.1-7.5万辆。

相较11W1,本周交付量较11W1有个位数增长,其中A00级车交付量较11W1提升40%左右,且占比提升。B级车辆本周交付量较11W1亦有一定程度增长,占比较11W1微增。相反, A和C级车交付量较上月同期有所下降,占比微降。

新能源汽车景气度跟踪:疫情反复导致交付承压,订单需求维稳插图7

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 12月第1周订单、交付跟踪及前瞻

在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后,总结如下:

周订单跟踪:12月第1周(12.1-12.7)9家车企新增订单6.0-7.0万辆,新增订单较11W1环比-9%至-3%,3家车企新增订单的环比增速低于整体水平,自主品牌和新势力新增订单降幅较小,合资品牌下滑较多。

月订单预测:9家车企12月新增订单有望达到36.0-37.0万辆之间,环比11月+11%至+16%。

周交付跟踪:12月第1周(12.1-12.7)9家车企交付合计6.0-7.0万辆,交付较11W1环比 0%至+5%,7家车企交付环比增速低于整体水平,新势力品牌环比增幅较大,自主品牌与上月同期持平。

月销量预测:9家车企12月交付量有望达到38-39万辆,相比11月+15%至+20%。

3.2. 投资建议

12月第1周,随着全国多地仍面临疫情反复的情况,本周疫情对交付量的影响大于对获取新增订单的影响,对最后一个月的交付冲刺带来一定挑战,或将冲抵部分年前购车的需求。新能源补贴政策的退坡、来年涨价以及部分车企推出的“保价措施”对订单获取有一定的刺激作用,但当前疫情对消费需求影响较大,或对促销费政策的实施效果有一定的削弱作用。12月作为传统购车旺季,结合12月第一周实际情况,全月订单和交付量预计有双位数增长。

推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】;建议关注【小鹏汽车】、【蔚来汽车】

本文源自券商研报精选

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作者: 龙城信创

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